淺析非煤礦山整治對PVC行業(yè)的影響

　　淺析非煤礦山整治對PVC行業(yè)的影響

　　近年來，國家加強(qiáng)了對非煤礦山環(huán)保與安全方面的監(jiān)督力度，對全國范圍內(nèi)的非煤礦山進(jìn)行治理改善。2018年制定的非煤礦山安全生產(chǎn)工作的核心目標(biāo)提到整頓關(guān)閉不符合安全生產(chǎn)條件的礦山 1500 座以上，要求與煤共(伴)生礦山全部達(dá)到煤礦安全標(biāo)準(zhǔn)。另外，今年國家還展開“綠盾2018”自然保護(hù)區(qū)監(jiān)督檢查專項行動，以國家級和省級自然保護(hù)區(qū)為重點(diǎn)，擴(kuò)大到市、縣級自然保護(hù)區(qū)，全面排查各級自然保護(hù)區(qū)存在的突出環(huán)境問題。在上述背景下，由于內(nèi)蒙地區(qū)處于自然保護(hù)區(qū)內(nèi)，很多非煤礦山遭遇停產(chǎn)治理。與此同時，近期一則關(guān)于內(nèi)蒙鄂托克旗《關(guān)于開展非煤礦山環(huán)境治理驗收工作的通知》的新聞引發(fā)市場熱議，通知要求從4月下旬開始，鄂托克旗非煤礦山全部停產(chǎn)，此輪整治將對PVC行業(yè)影響幾何?筆者將在下文作簡要分析。

　　政策解讀

　　本年度內(nèi)蒙古地區(qū)受到自治區(qū)及中央環(huán)保督察組十分嚴(yán)格的督查，據(jù)調(diào)研報告反饋，整改要求較高，部分廠家短期內(nèi)沒有能力達(dá)到環(huán)保要求。鄂爾多斯周邊采石場最高峰期多達(dá)490家以上，現(xiàn)存88家，目前甘草保護(hù)區(qū)內(nèi)13家石膏礦和西鄂爾多斯國家級自然保護(hù)區(qū)內(nèi)11家非煤礦山依法予以關(guān)閉，后期仍將有30家以上非煤礦山被關(guān)停;同時，內(nèi)蒙古烏海地區(qū)石灰石礦也被要求陸續(xù)停產(chǎn)整頓。

　　另外，內(nèi)蒙地區(qū)礦區(qū)整頓也正在深度和廣度上繼續(xù)推進(jìn)，范圍除上述保護(hù)區(qū)外還包括四合木保護(hù)區(qū)，區(qū)內(nèi)礦山再次復(fù)工的可能性有限，此保護(hù)區(qū)占烏海及鄂爾多斯等地石灰石產(chǎn)量近1/3，礦區(qū)的關(guān)停措施逐步延伸到保護(hù)區(qū)外或是大概率事件。

　　PVC行業(yè)影響分析

　　內(nèi)蒙地區(qū)是我國電石的主產(chǎn)區(qū)，烏海及鄂爾多斯地區(qū)是內(nèi)蒙古電石的重要產(chǎn)地，而鄂托克旗是石灰石礦的主要產(chǎn)區(qū)，烏海及鄂爾多斯等地很多PVC企業(yè)都是從這里采購。2017年內(nèi)蒙古電石產(chǎn)量占全國產(chǎn)量的36%。鄂托克旗石灰石礦停產(chǎn)后，周邊多數(shù)下游電石企業(yè)都加大對石灰石的購買量。但由于出現(xiàn)供求不平衡的情況，截至目前，烏海及鄂爾多斯等地電石企業(yè)的石灰石庫存量出現(xiàn)相對下降。市場擔(dān)憂本次石灰石礦關(guān)停造成的原料端緊張的狀況將較大程度影響全國電石供應(yīng)，進(jìn)而直接危及PVC生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)。

　　但是據(jù)筆者了解，烏海、烏盟、鄂爾多斯等地部分礦山封停或開采限制，但當(dāng)前石灰石并非完全不可開采，現(xiàn)在部分礦山已經(jīng)復(fù)產(chǎn)。鄂爾多斯當(dāng)?shù)啬炒笮碗娛瘡S家近兩月生產(chǎn)并未受到明顯影響，電石企業(yè)和石灰石礦山目前均有石灰石庫存。據(jù)筆者問詢的企業(yè)反映，目前約有1個月左右的石灰石庫存，其他庫存偏少的企業(yè)也有20天。另外，企業(yè)外采石灰石也保證了電石的正常生產(chǎn)，雖然一定程度推升了企業(yè)的生產(chǎn)成本，但部分企業(yè)采取此法能保證正常開工。所以，短期來看，由于多數(shù)企業(yè)有庫存或異地采購石灰石，因此短期對電石市場的石灰石供給并未產(chǎn)生太大的影響。

　　但是不可否認(rèn)的是，在整治力度趨嚴(yán)的大環(huán)境下，石灰石產(chǎn)能逐步下降是一種大趨勢，并且逐步壓縮小型電石廠的生存空間。據(jù)內(nèi)蒙地區(qū)企業(yè)反饋，如果省內(nèi)采購已不能滿足需求，從周邊省份采購會使單噸石灰石成本上漲120元。另外，正如前文提到，內(nèi)蒙電石產(chǎn)量占全國總產(chǎn)量的36%，所以當(dāng)?shù)仉娛�企業(yè)對石灰石的需求量十分大，通過省外采購也難以完全滿足當(dāng)?shù)厥袌鲂枨蟆?

　　其次，當(dāng)前部分企業(yè)外購的石灰石品質(zhì)已經(jīng)出現(xiàn)下降。而電石品質(zhì)的下降將增加單位 PVC 的電石噸耗，并會影響電石爐的工作狀態(tài)，增加電石爐的檢修次數(shù)。如果非煤礦山整治政策持續(xù)下去，中長期無疑將影響電石及下游 PVC 企業(yè)開工。

　　在PVC生產(chǎn)成本中，電石成本占75%以上，并且電石發(fā)氣量情況也影響電石消耗，進(jìn)而影響PVC成本。因此對于PVC生產(chǎn)廠家來說，由于電石成本逐步上升，電石質(zhì)量下降，一些外購電石的生產(chǎn)企業(yè)利潤將被壓縮。

　　但對于產(chǎn)業(yè)鏈完備，擁有電石自給能力的大型PVC生產(chǎn)廠家來說，這種情況將是一種利好，行業(yè)紅利將再一次傾向于大型規(guī)范環(huán)保的企業(yè)。同時，也吸引了一些投資機(jī)構(gòu)對相關(guān)上市企業(yè)的關(guān)注，以中泰化學(xué)為例，公司目前擁有電石產(chǎn)能238萬噸(含租用新冶能化50萬噸產(chǎn)能)，2017年產(chǎn)能利用率105%，按2017年P(guān)VC產(chǎn)量174.8萬噸(單耗1.45噸電石)計算，公司已基本實現(xiàn)電石自給。因此機(jī)構(gòu)對此表示樂觀，認(rèn)為未來公司業(yè)績有望充分受益于電石漲價推動的PVC價格上行。

　　4月PVC期現(xiàn)價格出現(xiàn)一波明顯拉漲，期貨受環(huán)保因素推動市場預(yù)期走高，現(xiàn)貨市場也因階段性庫存下降導(dǎo)致價格上行。但是必須看到，PVC廠家開工率高于2017年同期水平，實際產(chǎn)量也沒有明顯下降，這導(dǎo)致5月PVC現(xiàn)貨市場反饋始終處于消化庫存的階段。5月期現(xiàn)價格也出現(xiàn)快速回落，這說明市場供應(yīng)沒有如預(yù)期減少。另外，雖然說石灰石供應(yīng)受限，但是電石總產(chǎn)能本身是充裕的，長遠(yuǎn)來看，產(chǎn)能減少是否會形成新的供需格局需要時間驗證。

　　另外，4月期現(xiàn)基差出現(xiàn)明顯擴(kuò)大，直至月底才收窄。因此整體來看，石灰石礦山整治事件對市場影響多為情緒層面，市場實際影響頗為有限。市場欲從該事件因素推導(dǎo)價格的變動趨勢，尚需更多數(shù)據(jù)支撐。(作者：廣東塑料交易所行業(yè)分析師楊帆)

　　(個人觀點(diǎn)，僅供參考)